Ein Jahresbericht ist ein Dokument, das die Leistungen und Fortschritte eines Unternehmens im vergangenen Jahr zusammenfasst. Diese Berichte werden in der Regel von Aktionären und Investoren gelesen, sind aber auch für zukünftige Kreditgeber, Personen, die eine zukünftige Beschäftigung in einem Unternehmen in Erwägung ziehen, und für Geschäftsstudenten von Interesse. Durch das Lesen eines Jahresberichts erhalten Sie einen Überblick über das Unternehmen, machen sich mit der Unternehmensführung vertraut und lesen Finanzinformationen sorgfältig.

Teil eins von vier:
Zugang zu einem Jahresbericht

  1. 1 Entscheiden Sie, welche Art von Jahresbericht Sie wollen. Der Jahresbericht könnte ein offizielles Dokument sein - der von der Securities and Exchange Commission geforderte 10-K - oder ein weniger formeller Bericht, der an Aktionäre und Unternehmensinsider verteilt wird.[1] Obwohl es kein universelles Format für Jahresberichte gibt, enthalten sie normalerweise die gleichen grundlegenden Komponenten, einschließlich Informationen über Management und Direktoren, Finanzdaten, Prognosen über zukünftiges Wachstum und Marktanalysen.
  2. 2 Holen Sie sich den Jahresbericht eines Unternehmens. Wenn Sie Aktien in einem börsennotierten Unternehmen besitzen, sollten Sie den Jahresbericht an Sie senden. Sie können den Jahresbericht eines Unternehmens auch auf seiner offiziellen Website finden. Wenn Sie jedoch den Jahresbericht eines privaten Unternehmens lesen möchten, müssen Sie die Genehmigung des Unternehmens einholen und erhalten, die den Bericht bei Genehmigung ebenfalls bereitstellt.[2]
    • Jahresberichte von Privatunternehmen werden im Allgemeinen nicht denselben Standards wie öffentliche Unternehmen unterzogen, einschließlich der Anforderung, geprüfte Bücher zu haben.
  3. 3 Holen Sie sich ein 10-K. Während nicht jedes Unternehmen einen Jahresbericht veröffentlicht, müssen alle börsennotierten Unternehmen jährlich 10 K einreichen. Die Website der US-amerikanischen Wertpapieraufsichtsbehörde (SEC) verfügt über eine Datenbank, in der Sie den offiziellen Jahresbericht eines börsennotierten Unternehmens suchen und herunterladen können. Weitere Informationen finden Sie auf http://www.sec.gov/edgar/quickedgar.htm. Dort finden Sie den Jahresbericht des Unternehmens, dessen Jahresbericht Sie lesen möchten.[3]

Teil zwei von vier:
Überblick über das Unternehmen

  1. 1 Lesen Sie den Brief des Vorsitzenden.[4][5] Der Brief des Präsidenten des Verwaltungsrats oder des CEO der Gesellschaft ist der Eröffnungsabschnitt eines Geschäftsberichts. Es gibt in der Regel einen umfassenden Überblick über das Schicksal des Unternehmens im vergangenen Jahr. Der Vorsitzende kann auch Probleme und Probleme ansprechen und darlegen, was zur Lösung dieser Probleme getan wurde oder wird. Schließlich sollte der Brief auch zukünftige Ziele diskutieren.
    • Suchen Sie nach konkreten, klaren Plänen für die Zukunft des Unternehmens.
    • Eine Analyse der Gewinne und Verluste des Unternehmens im Vergleich zum Vorjahr umfasst den Großteil des Schreibens des Vorsitzenden.
  2. 2 Lesen Sie die Beschreibung des Unternehmens. Um mehr über das Unternehmen und dessen genaue Funktionsweise zu erfahren, lesen Sie die Beschreibung des Unternehmens, die in der Regel Teil 1 ist. Dies beschreibt das Angebot des Unternehmens und seine Branche. Sie enthält in der Regel auch kurze Beschreibungen ihrer Geschäftsbereiche, einschließlich der wichtigsten Produkte und Dienstleistungen, der Materialquellen und des Status neuer Produkte. Dies sollte Ihr Ausgangspunkt sein, wenn Sie den Jahresbericht lesen, insbesondere wenn Sie mit dem Unternehmen nicht vertraut sind.[6]
    • Dieser Abschnitt kann auch günstige und ungünstige Branchentrends enthalten.[7]
  3. 3 Sehen Sie sich die Liste der Direktoren und leitenden Angestellten der Firma an.[8][9] Dieser Abschnitt enthält möglicherweise kurze Biographien der Personen, die im Vorstand sitzen, sowie von Unternehmensvertretern wie dem Präsidenten oder CEO. Dieser Abschnitt soll die harte Arbeit der Mitarbeiter des Unternehmens feiern und Vertrauen in Investoren und Aktionäre schaffen.
    • Vergleichen Sie die Liste der Direktoren und Führungskräfte des laufenden Jahres mit denen der Vorjahre. Wenn sich die Liste von Jahr zu Jahr stark ändert, könnte dies ein Hinweis auf anhaltende Unternehmensprobleme sein.
  4. 4 Schauen Sie sich die zehnjährige Zusammenfassung an. Die Zehn-Jahres-Zusammenfassung analysiert, wo das Unternehmen finanziell verglichen wird, wo es in den letzten zehn Jahren jedes Jahr war.[10] Dieser Abschnitt gibt Ihnen eine gute Vorstellung davon, was die langfristigen Wachstumstrends waren und wohin das Unternehmen in Zukunft gehen wird.
    • Wenn das Unternehmen seit zehn Jahren nicht mehr existiert, könnte der Bericht einen ähnlichen Abschnitt über "langfristiges Wachstum" oder eine "Fünfjahresübersicht" enthalten
  5. 5 Überprüfen Sie die Risikofaktoren.[11] Einer der Bereiche, in dem sich der regelmäßige Aktionärsbericht und der offizielle Jahresbericht der Regierung (Formular 10-K) unterscheiden, ist, dass Letzteres eine Risikobewertung erfordert. Diese können für potenzielle Anleger oder Aktionäre Hinweise enthalten, da die in der Risikobewertung genannten Faktoren Informationen dazu liefern, wie sich finanzielle Prognosen von tatsächlichen Ergebnissen unterscheiden können, wenn bestimmte Bedingungen erfüllt (oder nicht erfüllt) werden.
    • Die meisten Unternehmen listen Standardrisiken wie die Unfähigkeit, den Markenwert aufrechtzuerhalten, und die Androhung von Gerichtsverfahren auf.
    • Andere Risiken sind jedoch spezifischer für das Unternehmen. Ein Öl- und Gasunternehmen könnte zum Beispiel Risikofaktoren wie Technologiewechsel, Öl- und Gasreserven und Unternehmensannahmen über den Energieverbrauch als Risikofaktoren aufführen.
    • Risikofaktoren beleuchten, wie Unternehmen ihre zukunftsgerichteten Aussagen und finanziellen Projektionen denken und erreichen.
    • Risikofaktoren sind in der Regel expansiv und darauf ausgelegt, das Unternehmen im Falle eines Eintritts zu schützen, egal wie unwahrscheinlich es ist. Sie müssen die Wahrscheinlichkeit eines negativen Ereignisses und dessen tatsächliche Auswirkung auf das Unternehmen selbst bestimmen.
  6. 6 Lesen Sie die Management-Diskussion. Managementdiskussion und -analyse ist der Abschnitt in einem Jahresbericht, der dem Management-Team die Möglichkeit gibt, sich zu den finanziellen Trends des Unternehmens zu äußern. Sie werden sowohl darüber sprechen, wie sich das Unternehmen im vergangenen Jahr entwickelt hat, als auch, wohin das Unternehmen in Zukunft gehen wird.[12]
    • In der Managementdiskussion wird neben den finanziellen Indikatoren wie Einkommens- und Umsatzentwicklung in der Regel auch die Fremd- und Eigenkapitalstruktur des Unternehmens angesprochen.
    • Nehmen Sie die Management-Diskussion nicht blind für bare Münze. Hoffentlich hat das Unternehmen ein kompetentes Management, aber wenn dies nicht der Fall ist, sind die in der Managementdiskussion enthaltenen Meinungen möglicherweise nicht korrekt. Die Management Statements werden nicht von unabhängigen Wirtschaftsprüfern geprüft.
  7. 7 Lesen Sie den Abschnitt Vertrieb und Marketing. In diesem Abschnitt werden die Produkte und Services erläutert, die das Unternehmen anbietet.[13] Nachdem Sie diesen Teil des Berichts gelesen haben, können Sie nachvollziehen, welche Produkte und Dienstleistungen das Unternehmen gut verarbeitet und welche es kennzeichnet.
    • Dieser Abschnitt enthält möglicherweise Informationen über Firmenslogans und warum sie die Marke bewerben.[14]
    • Der Verkaufs- und Marketingbereich sollte die wichtigsten Konzepte erläutern, die mit dem Produkt oder der Dienstleistung verbunden sind, und wie die Marketingabteilung sie eingesetzt hat. Zum Beispiel könnte ein Automobilhersteller sagen, dass "Jugend, Geschwindigkeit und Abenteuer" die Hauptthemen hinter seiner Marketingkampagne sind.
  8. 8 Lesen Sie über die Beteiligungen des Unternehmens.[15] Tochtergesellschaften, Marken und Adressen, an denen das Unternehmen Niederlassungen oder Werke hat, werden hier aufgelistet. Lesen Sie den Abschnitt, um mehr über die verschiedenen Standorte zu erfahren, an denen das Unternehmen tätig ist, und wie seine Akquisitionen oder Beteiligungen aussehen. Die spezifischen Produkte, die ein Unternehmen produziert oder entwickelt, werden hier jeweils beschrieben.
    • Wenn das Unternehmen mehrere große Geschäftsbereiche oder Beteiligungen hat, wird jedes Unternehmen überprüft. Zum Beispiel könnte ein Unternehmen wie Disney über Verkauf und Leistung von Marvel, Star Wars, ABC und ESPN sprechen, die alle Marken oder Unternehmen unter seinem Unternehmensdach sind.

Teil drei von vier:
Bewertung der finanziellen Leistung

  1. 1 Lesen Sie das Schreiben des Wirtschaftsprüfers (CPA). Das CPA-Gutachten ist der Teil des Dokuments, in dem ein unabhängiger Wirtschaftsprüfer den finanziellen Status des Unternehmens analysiert.[16] Ohne eine CPA-Stellungnahme ist der Jahresbericht ein weit weniger zuverlässiges und objektives Dokument.
    • Die Stellungnahme des Wirtschaftsprüfers basiert neben den Finanzunterlagen auf einer Überprüfung der materiellen Vermögenswerte und Dokumente wie Bestellungen und Verträge. Er oder sie hat auch Informationen von Banken, Kunden und Lieferanten gesammelt, mit denen das Unternehmen zu tun hatte.
    • Buchhaltungsunterlagen müssen den allgemein anerkannten Rechnungslegungsverfahren der USA (US-GAAP) entsprechen, bei denen es sich um eine Reihe von Buchführungspraktiken handelt, die alle öffentlichen Unternehmen in den Vereinigten Staaten einhalten müssen.
  2. 2 Überprüfen Sie die Finanzberichte.[17] Der Jahresabschluss eines Jahresberichts ist der wichtigste Teil des Dokuments.[18] Es enthält die finanzielle Leistungsstatistik, die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung sowie die Kapitalflussrechnung des Unternehmens. Sie müssen sich jedes bei der Überprüfung eines Unternehmens ansehen, um ein vollständiges Bild zu erhalten.
    • Die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt, wie viel Geld das Unternehmen eingenommen hat. Dabei werden sowohl die Kapitalerträge als auch die Erträge aus Verkäufen von Produkten und Dienstleistungen berücksichtigt, ebenso wie Ausgaben, die zur Reduzierung der Einnahmen im selben Zeitraum angefallen sind.
    • Die Kapitalflussrechnung zeigt die Anfangsbestandsalden der Gesellschaft zu Beginn der Periode, die Quellen und Verwendungszwecke von Barmitteln während der Periode und den endenden Kassenbestand. Es könnte sich zum Beispiel zeigen, dass das Unternehmen in neue Anlagen, Rohstoffe, Immobilien oder Personal investiert.[19]
    • Die Bilanz zeigt die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Gesellschaft sowie das Eigenkapital (die Differenz zwischen Aktiva und Passiva) zum Stichtag.
    • Berücksichtigen Sie bei der Lektüre des Geschäftsberichts die Fußnoten in der Finanzberichterstattung des Berichts, da sie zusätzliche Details über die Geschäftstätigkeit und die Eigenschaften des Unternehmens enthalten können.[20]
  3. 3 Überprüfen Sie die Aktienkurshistorie. Die Aktienkurshistorie zeigt, wie sich der Aktienkurs des Unternehmens im Laufe des vergangenen Jahres bewegt hat. Es wird normalerweise als Graph dargestellt, zusammen mit einem erklärenden Abschnitt, der eine Analyse der Trends der Aktie bietet. Das Börsensymbol und die Börsennotierung des Unternehmens sind ebenfalls in diesem Abschnitt aufgeführt.[21]
    • Vergleichen Sie den Aktienkurs des Unternehmens mit anderen innerhalb seiner Branche. Achten Sie auf Ähnlichkeiten und Unterschiede zwischen den Unternehmen. Wenn der Aktienkurs des Unternehmens viel niedriger als der anderer Unternehmen in der gleichen Branche fällt oder nicht so stark gestiegen ist, könnte diese Abweichung auf Missmanagement zurückzuführen sein.

Teil vier von vier:
Lesen für Rote Flaggen

  1. 1 Achten Sie auf Unternehmen mit wechselnden Nachrichten.[22] Wenn ein Unternehmen sich der Schaffung gesunder Kunden in einem Jahr und dem Verkauf von Soda und Süßigkeiten widmet, kann etwas mit seinem Management und seiner Führung nicht in Ordnung sein. Ein genaues Lesen der Eröffnungsstatements des Vorsitzenden gibt Ihnen einen guten Überblick über die Werte und Visionen des Unternehmens von Jahr zu Jahr.
    • Während es für ein Unternehmen normal sein kann, seine Botschaft im Laufe der Zeit zu optimieren - zum Beispiel, indem es auf moderne, modische Verbraucher abzielt, indem es modische, trendbewusste Verbraucher einsperrt, die unterwegs sind - Unternehmen, die sich zu weit von ihnen entfernen ihre erfolgreiche Marktnische könnte in Schwierigkeiten geraten.
    • Ein Unternehmen, das eine völlig andere Zielgruppe anspricht oder sich zu überanstrengen scheint, sollte vermieden werden.[23] Zum Beispiel, ein Unternehmen, das besagt, dass es die besten Computer ein Jahr machen will und dann im nächsten Jahr die beste Zahnpasta machen will, ist es wahrscheinlich nicht
  2. 2 Hüten Sie sich vor Änderungen der Rechnungslegungspraktiken.[24] Wenn zum Beispiel ein Unternehmen plötzlich eine hohe Wertminderung (eine Reduzierung der Bilanz aufgrund eines Verlustes von Goodwill) eingeht, sollten Sie sich Sorgen machen, warum der Goodwill des Unternehmens abgenommen hat. In ähnlicher Weise könnte ein starker Rückgang des Lagerbestands darauf hindeuten, dass das Unternehmen zu viel für Material oder Personal bezahlt und möglicherweise schlecht verwaltet wird.
  3. 3 Lesen Sie die Proxy-Anweisung.[25] Die Proxy-Anweisung oder der Proxy ist ein Anhang zum offiziellen 10-KB-Formular, aus dem hervorgeht, wie hoch die Manager des Unternehmens bezahlt werden. Es enthält auch Informationen, die für die Eigentümer (Aktionäre) des Unternehmens relevant sind, die kurz davor stehen, das Unternehmen zu wählen.
  4. 4 Suchen Sie nach tatsächlichen, nicht bereinigten, Einnahmen. Das bereinigte Ergebnis ist das Ergebnis, das ein Unternehmen aufgrund außerordentlicher Schäden, besonderer Ereignisse oder außergewöhnlicher Umstände erwartet oder verdient hätte. Überprüfen Sie stattdessen, was das Unternehmen tatsächlich verdient hat, und überprüfen Sie frühere Berichte, um zu bestätigen, dass das Ereignis außergewöhnlich war. Eine große Lücke zwischen dem bereinigten und dem tatsächlichen Gewinn deutet darauf hin, dass das Unternehmen gestrandet ist.
    • In ähnlicher Weise überprüfen Sie die Erwartungen des Unternehmens gegen die Realität. Wenn der Geschäftsbericht eines Unternehmens im nächsten Jahr ein Wachstum von 10% prognostiziert, aber im Laufe des Jahres 5% seines Wertes verliert, wird eine Antwort auf Diskrepanzen gefunden, die durch verschiedene Ereignisse verursacht werden können, darunter Aktienbetrug.